ANALYSE: WestLB hebt Heidelberger Druck auf 'Reduce' - Ziel 1,01 Euro

14.06.2012 16:15

    DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Die WestLB hat Heidelberger Druck  nach
Zahlen zum Geschäftsjahr 2011/12 von "Sell" auf "Reduce" hochgestuft, das
Kursziel aber von 1,10 auf 1,01 (Kurs: 1,017) Euro gesenkt. Der
Druckmaschinenbauer habe die Erwartungen erfüllt, aber trotz eines hohen
Auftragseingangs im ersten Quartal einen verhaltenen Ausblick gegeben, schrieb
Analyst Achim Henke in einer Studie vom Donnerstag. Sonderbelastungen für die
Messe und die Einführung neuer Produkte sowie der Mittelbedarf für das
Restrukturierungsprogramm Focus2012 dürften die ersten Einsparungen mehr als
aufzehren. Entsprechend rechne das Unternehmen weiter mit einem
Vorsteuerverlust.

    Auch für 2013/14 bleibe der Ton vorsichtig, so Henke. Der globale
Druckmaschinenmarkt bleibe in der Flaute. Die Schuldenkrise der Eurozone und der
Abschwung in China dürften die Auftragsimpulse der Drupa wieder abschwächen. Die
Margen aller deutschen Hersteller dürften darunter leiden, dass die traditionell
starke Nachfrage aus Europa nach profitableren High-Tech-Maschinen unter dem
Eindruck der ökonomischen Unsicherheit steht. 

    Mit der Einstufung "Reduce" geht die WestLB davon aus, dass die gesamte
Wertentwicklung der Aktie in den nächsten zwölf Monaten zwischen 0 und minus 10
Prozent liegen wird./ag/rum

    Analysierendes Institut WestLB.