Marktmeinung von Investoren

Basis der Sentiment-Indikatoren sind die Einschätzungen von institutionellen und privaten Investoren. Diese werden einmal wöchentlich von der Deutschen Börse AG befragt, ob der jeweilige Index - DAX® oder TecDAX® - in den folgenden 30 Tagen steigt, fällt oder sich seitwärts bewegen wird.

Regelmäßige Befragung

An beiden Erhebungen nehmen jeweils etwa 150 institutionelle Investoren teil, und zwar Fondsmanager, Vermögensverwalter, Eigenhändler oder Asset-Manager. Für den Stimmungsindikator zu den Technologiewerten holen wir zudem noch die Meinung von etwa 150 Privatanlegern ein.

Aktive Marktteilnehmer

Das Besondere an diesen Stimmungsindikatoren ist, dass ausschließlich aktive, im Markt engagierte Investoren an der Erhebung teilnehmen. Im Gegensatz zu Analysten haben aktive Marktteilnehmer sowohl eine psychische als auch eine materielle Bindung – ein Commitment - an ihre Engagements: Ihre Einschätzungen sind normalerweise Spiegel ihrer Positionen. Jemand, der Aktien gekauft hat, gibt kaum eine negative Prognose über seine Papiere ab. Ein anderer, der gerade seine Bestände abgebaut hat, äußert sich nicht optimistisch.

Gleichbleibende Teilnahme

Wöchentlich möglichst dieselben Investoren zu befragen, stellt eine wesentliche Voraussetzung für stabile Ergebnisse dar. Deshalb muss bei jeder einzelnen Erhebung die Antwort von mindestens 80 Prozent der teilnehmenden institutionellen Investoren einfließen. Sollte diese Anforderung einmal nicht erfüllt werden, so würde für diesen Zeitraum der Sentiment-Index nur unter Vorbehalt veröffentlicht oder sogar ausgesetzt werden. Die Ergebnisse jeder Befragung werden anonymisiert an Cognitrend, Gesellschaft für verhaltensorientierte Kapitalmarktanalysen, weitergegeben, die diese Zahlen auswertet. Die Stimmen der Marktteilnehmer sind gleichgewichtig, unabhängig von ihrem Engagement. Die Deutsche Börse überprüft regelmäßig die Datenqualität und stellt den kontinuierlichen Dateneingang sicher.

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